成绩激活新消费，押中爆款哪吒IP的泛文娱龙头卡游再冲港股IPO
泛文娱产品职业龙头已重启赴港上市的脚步，成为资本商场的重视焦点。
4月14日晚间，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再次向港交所递表，寻求在香港上市。据了解，该公司是我国抢先的泛文娱产品公司之一，玩具，尤其是集换式卡牌，是其中心产品。招股书显现，2022年-2024年，公司别离完成经营收入41.31亿元、26.62亿元、100.57亿元；经调整净赢利(非国际财务报告原则计量)16.20亿元、9.34亿元、44.66亿元。
2024营收超百亿元
奥特曼卡牌、小马宝莉卡牌是多数人对卡游的榜首印象。跟着奥特曼与小马宝莉卡牌的盛行，卡游逐步走进群众视界。而本年，哪吒卡牌成了卡游的爆款产品，卡游稳坐国内集换式卡牌范畴的“一哥”位置。
近年来，跟着顾客需求不断添加，我国的泛文娱产品职业快速添加。我国泛文娱产品职业的产品交易总额由2019年的919亿元添加至2024年的1741亿元，复合年添加率为13.6%，估计到2029年将到达3358亿元。依据灼识咨询，按2024年产品交易总额计，卡游在泛文娱产品职业及泛文娱玩具职业中排名榜首，商场份额别离为13.3%和21.5%。
与职业同频共振之下，卡游盈余才能继续增强。招股书发表，2022年和2023年，卡游的收入别离为41.31亿元和26.62亿元，但得益于公司在中心产品集换式卡牌上的继续立异与多元化产品组合的深度拓宽，公司于2024年收入打破百亿大关，到达100.57亿元。经调整净赢利(非国际财务报告原则计量)由2023年的9.34亿元大幅添加至2024年的44.66亿元。
卡游是我国集换式卡牌事务的先行者，在泛文娱玩具职业集换式卡牌范畴中排名榜首，商场份额为71.1%（据灼识咨询计算）。据招股书介绍，公司中心事务集换式卡牌继续领跑商场，2022-2024年公司别离推出168、167、210个系列，对收入奉献超80%。此外，公司还完成了多个事务条线的爆发性添加，人偶事务在两年内从7个大增至24个系列，2024年收入打破3.2亿元；2024年其他玩具品类以129个新系列完成收入10.2亿元。值得重视的是，作为我国泛文娱产品职业中添加最快的细分品类（据灼识咨询），文具职业也成为卡游敏捷发力的范畴。2024年卡游推出的58个文具新系列创收5.1亿元，近三年收入年均复合添加率395%，公司在泛文娱文具职业中排名榜首，商场份额为24.3%。
爆火的哪吒，卡游打出IP赋能和文明出海两张主力
本年年初，《哪吒之魔童闹海》闻名全球动画电影票房冠军，完成了我国电影史的历史性打破，成为现象级的存在。群众对IP的热切追捧，也投射到了保藏卡牌、手办、盲盒等衍生品上。以电影与卡游联名的保藏卡牌为例，该产品线上销量全网榜首，部分产品一度断货。哪吒卡牌的爆火，接棒国漫IP的热度，让IP的“长尾效应”为产业链注入生机，还让卡牌这个文明特点与潮流兼备的文娱消费品形状得到了商场的必定。
偶尔的背面总有必定。卡游在哪吒IP上押对宝，是其多年深耕集换式卡牌范畴的效果。
在卡游现有的IP矩阵中，“奥特曼”是卡游引进较早，也是较为成功的产品之一。除“奥特曼”之外，卡游在不断丰厚产品的IP矩阵。招股书显现，现在卡游具有70个IP，包含奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、名侦察柯南及哈利波特等闻名IP。
值得重视的是，卡游对授权的IP并非简略的授权和出产，而是经过与IP的所有者达到深度协作，经过运营对IP进行反哺和赋能。小马宝莉的“出圈”正是卡游运营才能的佐证。《小马宝莉》原是一部受儿童喜欢的动画片，2020年，卡游获得《小马宝莉》的IP所有者——美国玩具商孩之宝的我国授权后，将该IP运用在集换式卡牌上，丰厚的卡牌类型为玩家供应了保藏和交际价值，小马宝莉在更大受众范围内声名鹊起，完成了真实的“出圈”。
事实上，我国卡牌现已招引了国际“牌友”们的广泛重视。以小马宝莉卡牌为例，许多国外的卡牌爱好者只能经过高价代购具有该卡牌。卡游也从中看到了卡牌“出海”的时机。2024年10月，卡游正式宣告与孩之宝达到深度协作，获得小马宝莉系列的全球授权，小马宝莉英文版、日文版卡牌产品将在日本、韩国和东南亚区域国家出售。
卡牌不只是一种游戏或保藏品，更是文明的载体。在2024法国巴黎国际博览会上，《卡游三国》等四大名著系列国潮卡牌就遭到不少外国保藏者的喜爱；巴黎奥运会期间，卡游在国家体育总局指导下规划研制的我国首套体育文明卡牌在巴黎露脸；此外，首个原创国漫IP《英豪对决·破空》也正在日本连载。
跟着卡牌出海，卡游不只将更多的优质卡牌带给了全球顾客，也让国际看到了我国制作的实力。
“谷子经济”概念获方针及商场必定
卡游冲刺港股IPO与“谷子经济”兴起休戚相关。据了解，“谷子”来自二次元文明，是根据漫画、动画、游戏、偶像、特摄等内容IP（知识产权）而衍生出来的周边产品，谐音英文单词“Goods”（产品），包含徽章、海报、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等。
近年来，年青消费集体兴起，90后、00后对二次元文明的酷爱和消费志愿明显添加，带动了“谷子经济”的走红。闻名IP的影响力不断扩大，经过跨界协作和多元化产品开发，招引了很多粉丝。
在国家大力倡议提振消费的微观布景下，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项举动计划》更是明确指出，要强化消费品牌引领，将中华优异传统文明深度融入产品规划，活跃扶持原创知识产权（IP）品牌，大力促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等范畴的消费，全力开辟国货“潮品”在国内外的增量商场。
中信证券指出，当下我国精力消费已有经济、人口等方面的开展根底，供应端具有丰厚的优质IP和人才储藏，需求端国民文明自傲、受众集体浸透和相关消费开销均有望提高，IP衍生商场规模有望超5000亿元，主张重视以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。
除了在消费端继续走高，“谷子经济”概念还遭到资本商场的活跃回应。近来，被誉为“我国版乐高”的拼搭人物类玩具企业布鲁可在香港上市，上市首日以109.6港元/股开盘，较出价格60.35港元暴升超80%，市值一度打破260亿港元。泡泡玛特在近来更是阅历了新一轮股价暴升。其股价的飙升背面，一方面得益于赢利添加，另一方面则是资本商场对“谷子经济”概念的火热追捧。
在当下的商场环境下，卡游作为“谷子经济”范畴的重要一员，其递表冲刺港股IPO无疑也遭到了广泛重视。好像比以往都更有理由等待，在方针及商场对“谷子经济”的继续热捧下，卡游的递表将有望赢得商场的又一次热切回应，进一步推进其在国内外商场的继续开展。让我们拭目而待，等待卡游在资本商场的精彩体现。
孙雯
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